У 2022 році на ринку нікелю будуть дві різні тенденції попиту та пропозиції

У 2022 році на ринку нікелю спостерігатимуться дві різні тенденції попиту та пропозиції

Відповідно до повідомлень зарубіжних ЗМІ, споживання нікелю в світі минулого року зросло на 16,2 відсотка, завдяки промисловості нержавіючої сталі на традиційному основному споживчому ринку та швидко зростаючій галузі кінцевого використання акумуляторів. Відповідно до останнього статистичного звіту Міжнародної групи досліджень нікелю (INSG, International Nickel), у результаті виник дефіцит пропозиції нікелю у розмірі 168,000 тонн, що стало найбільшим розривом між попитом і пропозицією за принаймні 10 років. Навчальна група).

INSG очікує, що цього року споживання зросте ще на 8,6 відсотка, вперше в історії перевищивши 3 мільйони тонн. Однак навіть швидке розширення не встигає за прогнозованим темпом зростання пропозиції INSG. INSG очікує, що завдяки новим виробничим потужностям Індонезії світова пропозиція нікелю значно зросте на 18,2 відсотка. INSG прогнозує, що невеликий надлишок знову з’явиться цього року з надлишком приблизно на 67,000 тонн, але чи призведе це до падіння цін, залишається суперечливим.

01

Стрімкий попит

У квітні минулого року INSG передбачив, що світовий попит на нікель відновиться на 9 відсотків після епідемії в 2021 році. Але насправді темпи відновлення набагато вищі, ніж очікувалося. Нержавіюча сталь все ще є найбільшою рушійною силою споживання нікелю. Минулого року світове виробництво нержавіючої сталі досягло 56,3 мільйона тонн, збільшившись на 10,6 відсотка, згідно з даними Міжнародної асоціації нержавіючої сталі (ISSF, International Stainless Steel Forum). Китай, найбільший у світі виробник нержавіючої сталі, пережив різкий спад у другій половині минулого року, що призвело до річного зростання виробництва лише на 1,6 відсотка. Однак виробництво в інших країнах суттєво зросло, при цьому Європа продемонструвала найшвидше зростання з 2010 року, а азіатські країни, крім Китаю, зросли на 21,2 відсотка.

Невідомо, як довго триватиме це сильне зростання. Оскільки карантинні заходи призвели до зниження попиту на споживчі товари тривалого користування, що містять нержавіючу сталь, виробництво в Китаї ще більше скоротилося в перші кілька місяців цього року. На щастя, попит на нікель, викликаний уповільненням виробництва нержавіючої сталі, був компенсований швидким зростанням індустрії акумуляторних батарей.

Не всі акумулятори використовують нікель, особливо в Китаї, але оскільки попит на цей метал для електромобілів зростає дуже швидко, темпи зростання попиту на нікель все ще дуже високі. Adamas Intelligence прогнозує, що в березні світовий попит на нікель для нових електромобілів на дорогах досяг 18 610 тонн, що на 50% більше, ніж у минулому році. (Щомісячний звіт про використання сировини для батареї, «Щомісячне використання сировини для батареї»).

Goldman Sachs прогнозує, що цього року попит на нікель у промисловості акумуляторів для електромобілів зросте на 62 відсотки до 285000 тонн і продовжить рости на 26 відсотків до 358000 тонн у 2023 році. («Класифікація та класифікація нікелю», «Розподіл класу нікелю», 28 квітня 2020 р.).

02

Хвиля пропозиції

Індонезія позиціонує себе як найбільшого бенефіціара цього акумуляторного буму. Історично країна колись була основним постачальником нікелевої руди, а потім стала постачальником нікелю та заліза для промисловості Китаю з нержавіючої сталі. Наразі країна покладається на свої величезні запаси нікелю, щоб стимулювати інвестиції в метали для акумуляторів або, принаймні, мати можливість виробляти якийсь нікелевий продукт, який потім можна переробити в сульфат, необхідний для анодних матеріалів для акумуляторів. Минулого року виробництво нікелю в Індонезії зросло на 34,4 відсотка до 1,04 мільйона тонн металу, що становить майже 40 відсотків світового виробництва. Темпи його зростання все ще прискорюються. Згідно зі статистичними даними INSG, темпи зростання в річному обчисленні за перші два місяці 2022 року склали 38,2 відсотка.

Почав проявлятися перехід від нікелю для нержавіючої сталі до нікелю для акумуляторів, що проявляється в проміжних продуктах, експортованих до Китаю, експорт яких досяг 55,000 тонн у першому кварталі. Враховуючи, що багато виробників в Індонезії використовують інноваційні процеси для переробки низькосортної руди країни в продукти з нікелю, необхідні для високопродуктивних літій-іонних акумуляторів, навіть якщо є проблема з часом, зростання поставок в Індонезії все одно можна очікувати. Ось чому дослідження металів, нещодавно проведене Reuters, передбачає, що ціна на нікель на Лондонській біржі металів (LME) впаде з 333 000 США за тонну до 226 800 США за тонну в третьому кварталі.

03

Надлишок чи нестача?

Ринок завжди провидець. Березнева ф’ючерсна ціна LME на даний момент становить 226 200 дол. США за тонну, хоча вона все ще перебуває в обмеженому стані після призупинення Лондонського контракту в березні. Нинішня ціна впала до рівня до російсько-українського конфлікту. Російська компанія «Норильський нікель» продовжує експортувати, досі не потрапила під санкції, а ризик війни усунено. Більшість аналітиків вважають, що зростання виробництва в Індонезії чинить тиск на ціни на нікель. Однак це повністю залежить від того, чи зможе виробництво Індонезії задовольнити західний попит на акумуляторний нікель. Високий вуглецевий слід виробництва нікелю в Індонезії дуже важливий для західних виробників електромобілів, таких як Tesla.

Основою нікелевої кризи LME є виснаження біржових запасів, оскільки покупці конкурують за купівлю нікелю I класу високої чистоти, який легко перетворюється на сульфат нікелю для батарей. Із зростанням продажів електромобілів і зростанням попиту на нікель не всі вірять, що пропозиція в Індонезії може компенсувати цю прогалину. Goldman Sachs вважає, що зростання виробництва в Індонезії спричинить надлишок у 112,000 тонн низькосортного нікелю II класу, але може бути розрив у 196,000 тонн нікелю I класу. У зв’язку зі світовим чистим дефіцитом 85000 тонн нікелю, інвестиційний банк оптимістично дивиться на ринок нікелю та очікує зростання цін на нікель на 4,2 долара США за 10000 тонн наступного року .

У контексті ринку в 3 мільйони тонн оцінка Goldman Sachs щодо балансу попиту та пропозиції на ринку подібна до оцінки INSG у трохи більше 67 000 тонн. Ринок нікелю перетворився на дві абсолютно різні тенденції: одна — традиційний ринок нержавіючої сталі, а інша — глобальний ринок декарбонізації.

Надлишок чи нестача? Обидві тенденції диференціації ринку нікелю можуть існувати цього року.